在香港上市的富士康国际控股有限公司于8月31日晚公布其半年财报。财报显示，受手机业经营环境不佳、竞争激烈影响，公司上半年净亏损1.426亿美元。

受累手机业竞争激烈

    财报显示，公司毛利率由去年同期的6.6%大幅度下滑至2.8%，营业额同比增加2.12%至32.29亿美元。公司表示，产品价格下降、产品组合变动、高折旧费及减值亏损是致损的主要因素。同时，目前全球品牌手机和白牌手机（即代工贴牌手机）的市场份额转移情况日益激烈，对手机供应链企业形成较大冲击，对公司的经营状况也带来不利影响。

    富士康国际为诺基亚、索爱、摩托罗拉等手机巨头企业制造手机，但受到金融风暴影响，最大客户诺基亚收回大笔订单，导致富士康的业绩受到拖累。

上市公司不受“加薪”影响

    在人力成本方面，富士康国际在上半年员工成本总额为2.43亿美元，而去年同期为2.34亿美元；雇员总数从11.87万下滑至11.25万，人均员工成本为2160美元，较去年增加5.5%。

    与通常理解不同，富士康财报未提及大陆搬迁厂房和员工涨薪对业绩的影响。实际上这一部分业务不包括在富士康国际内，而是在其母公司鸿海集团内。鸿海集团此前曾预告，大陆富士康涨薪的影响将在10月份左右体现。

    此前上半年，大陆富士康多次给员工加薪，而员工人数还在不断增加。8月18日富士康执行长特助LouisWoo接受彭博电访时表示，未来12个月内中国大陆员工人数将由目前的90万人增加至最多130万人。

    据了解，鸿海集团持有富士康国际约七成股份。8月30日公布的鸿海集团上半年财报显示，公司第二季纯收益169.96亿新台币，同比下滑4.2%。日本大和证券分析师黄文尧指出，在6月中国厂区启动加薪计划后，他担心鸿海的获利率在第三季及第四季将持续下滑。

■ 投行建议

维持“减持”

    ●摩根士丹利表示，富士康上半年的亏损似乎有可能已经见底，但目前评论富士康是否能短期内盈利仍言之尚早，因此仍然维持“减持”评级。大摩预计，富士康未来股价下跌风险增大，相信市场将明显下调其获利预测，今年8至9月期间该股股价将会受压。

    ●高盛也作出了同样的“减持”判断，该行对富士康亏损感到惊讶，因为智能型手机不断推陈出新，让手机市场复苏强劲，而富士康又是许多手机品牌的代工厂，理应不该亏损。

    ●瑞银发表最新研究报告称，富士康公司的最坏时刻仍未过去，因此维持“减持”评级，目标价仍为5元。

    ●台湾元大证券指出，估计富士康短线股价仍有下调空间，维持对其原有评级，目标价6.4元。